Минфин предложил расширить россиянам возможности для размещения своих средств в ценные бумаги

Если они откроют индивидуальный инвестиционный счет третьего типа, то со следующего года государство не будет брать налог с доходов, полученных от инвестиций на сумму до 30 млн рублей вместо нынешних 400 тыс. руб. Таким образом финансовые власти надеются наполнить фондовый рынок деньгами граждан и побудить их активнее копить на старость.

О новой инициативе Минфина мы поговорили с Андреем Шалаевым, директором филиала «Открытие Брокер» в Барнауле.

– Андрей Николаевич, зачем нужно вводить ИИС-3, если есть уже ИИС-А и ИИС-Б?

– Индивидуальный инвестсчет третьего типа Банк России придумал в 2020 году. Его придумали как альтернативу первым двум типам ИИС. Мегарегулятору не нравится ИИС-А, потому что в массе своей этот инструмент используется не для инвестирования, а для налогового вычета. Никто не вкладывает 400 тыс. рублей в ценные бумаги. Люди, которые получают официальную зарплату, используют счет как депозит под 13% и получают свои 52 тыс. рублей ранее уплаченного НДФЛ без всякого риска.

– Тогда непонятно, зачем государство вообще придумало ИИС?

– Прямого инвестирования в акции и облигации компаний населением у нас никогда не было. В стране был большой госбанк, который деньги отдавал государству, а оно финансировало экономику. После того Россия встала на путь строительства капитализма, появилось много частных банков, каждый из которых предлагает свои условия кредитования. Соответственно, бизнесу получать от них деньги сложно и дорого. Однако в экономически развитых странах уже давно существовал фондовый рынок, на котором компании размещали свои акции и облигации. Инвесторы их покупали и тем самым финансировали деятельность бизнеса несколько дешевле, чем банки.

В России такой рынок также стал формироваться в основном благодаря инвесторам – юридическим лицам. Чтобы привлечь на него и граждан, в том числе были придуманы ИИС.

Но возник дисбаланс между спросом и предложением. С одной стороны, у физических лиц – граждан появилась возможность вкладывать деньги в фондовый рынок через ИИС, с другой – у нас условия выхода компаний на этот рынок очень жесткие и немногие компании могут себе это позволить.

Получается, что индивидуальные инвестиционные счета есть, а инвестиций в экономику мало.

Для того чтобы комбинировать возможности ИИС-А и ИИС-Б, в Центробанке предложили в 2020 году некую унифицированную форму для привлечения долгосрочных инвестиций. Дескать, давайте мы откажемся от первых двух типов ИИС и сделаем единый на 10 лет без ограничения суммы. Основная идея была привлечь долгосрочных инвесторов на фондовый рынок. Она долго обсуждалась профессиональным сообществом участников фондового рынка. В прошлом году Минфин предложил собственный вариант. И сегодня он пытается его реализовать в виде поправок к Налоговому кодексу. Если депутаты их одобрят, то со следующего года появится ИИС-3, который заменит предыдущие два.

Предполагается, что ИИС-3 можно открыть параллельно с действующим до его закрытия и иметь до двух ИИС и инвестировать до 30 млн руб. Кроме того, ИИС-3 включит в себя возможности ИИС-А, то есть с 400 тыс. руб. можно будет вернуть НДФЛ, но только после окончания срока действия ИИС типа 3.

– Кого может заинтересовать новый инструмент инвестирования? Видимо, людей со средним доходом?

– Вся проблема, что в России так и не сформировался класс долгосрочных инвесторов. Изначально думали, что он подойдет для нефинансовых компаний, на балансе которых есть пакеты акций публичных АО.

Если предположить, что инвесторами станут физические лица, то это люди, которые, условно говоря, верят в светлое будущее России и хотят самостоятельно накопить себе на старость.

Можно предполагать, что через 5–10 лет инвестиций в активы российских компаний они будут только приумножаться, если грамотно следить за своим портфелем ценных бумаг либо передать его в длительное доверительное управление какому-нибудь паевому инвестиционному фонду.

– Насколько я слышал, сейчас российский фондовый рынок находится в сложной ситуации. С одной стороны, наши инвесторы не могут продать иностранные ценные бумаги, с другой – финансовые власти не дают иностранцам избавиться от российских активов. К следующему году удастся разрешить этот конфликт?

– Сложный вопрос. На Западе заморожено активов, принадлежащих российским инвесторам, приблизительно на 6 трлн руб. Есть несколько прецедентов разморозки в отношении россиян, имеющих вид на жительство в Евросоюзе. В прошлом году, накануне Нового года, Еврокомиссия в рамках очередного пакета санкций выдала лицензию на разблокировку замороженных активов с очень ограниченными сроками и условиями, имеющими множество трактовок. Все брокеры подготовили пакеты документов за своих клиентов, часть клиентов их самостоятельно составили. На Западе сказали: «Ок», но не указали сроков, когда они ответят на эти просьбы. А теперь всем приходят письма, в которых говорится, что их условия не соблюдены, поэтому отказывают.

– И как в такой ситуации верить в светлое будущее нашего фондового рынка?

– Тут не надо путать наш рынок и Запада. Кто вкладывал в европейские ценные бумаги, тот попал в сложную ситуацию. Однако уточним, что никто пока не отобрал у россиян их бумаги. По ним начисляют дивиденды, купоны и другие выплаты, но получить эти деньги невозможно. Хотя сами ценные бумаги обещают рано или поздно вернуть.

– Говорят, что люди покупали бумаги иностранных компаний, потому что российский фондовый рынок слишком мал.

– Да, он меньше, чем капитализация одной компании Apple. Но российский фондовый рынок дает хорошую прибыль. Раньше зарубежные инвестиционные фонды и иностранные инвесторы покупали наши ценные бумаги, получая прибыль значительно выше той, которая была у них. Доля вложений нерезидентов в облигации федерального займа доходила до 86%.

С прошлого года иностранцы стали активно избавляться от наших бумаг, но финансовые власти РФ частично заморозили этот процесс, потом разрешили продавать активы российским инвесторам. В рамках недавнего указа президента появилась возможность для российских санкционных банков выкупать замороженные ОФЗ, приобретенные у иностранных инвесторов. То есть потихоньку Центробанк пытается нормализовать работу отечественного фондового рынка, не допуская на нем превышения предложения бумаг над спросом. И введение ИИС-3 с длительным периодом инвестирования также будет способствовать наполнению российского фондового рынка.

– То есть будем смотреть вперед с оптимизмом?

– Сейчас отечественный рынок находится на относительно низком уровне, инвесторы сосредоточены на узком круге бумаг. Индекс ММВБ плавно растет с октября прошлого года, акции Газпрома, Сбербанка практически восстановились в цене с начала СВО, а российские инвесторы плавно замещают иностранных.

Сейчас очень модно говорить о повторении иранского сценария, который показал, что с неким отставанием фондовый рынок всегда обгоняет инфляцию, так как капитал находится в одной стране, а компании получают прибыль и делятся ею с инвесторами, которые опять вкладывают в ценные бумаги. Рынок таким образом растет.

Что предложил Минфин

Индивидуальный инвестиционный счет – это брокерский счет с особыми налоговыми льготами. В настоящее время существует два типа таких счетов.

По ИИС-А можно получать вычет в размере 13% от внесенной за год суммы (но вернут не более 52 тыс. в год и только в случае уплаты НДФЛ).

При выборе ИИС-Б доходы от сделок на бирже освобождаются от уплаты НДФЛ (за исключением дивидендов). Здесь у суммы льготы нет ограничений, ее могут получить даже те, кто не платил НДФЛ.

Минфин предложил поправки, согласно которым получить налоговый вычет по ИИС-3 можно будет с доходов на сумму инвестиций до 30 млн. В результате владельцы ИИС нового типа смогут освободить от налогов прибыль до 3,9 млн при ставке налога 13% или 4,5 млн при ставке 15% (платится с доходов выше 5 млн).

Предложенные поправки предусматривают переходный период в зависимости от даты открытия ИИС-3. При открытии счета в 2024 году минимальный срок, в течение которого выводить средства нельзя, составит пять лет, при открытии в 2025 году – шесть лет и так далее. До десяти лет минимальный срок для налоговых льгот по ИИС вырастет к 2029 году.