Почему субсидии вредны экономике

«Перед страной сегодня стоят серьезные вызовы, но Банк России пытается снизить инфляцию до 4 %. Для этого он сохраняет высокую ключевую ставку, чем сдерживает развитие инвестиций и экономики. Да и государство сокращает программы поддержки бизнеса. Откуда у руководства ЦБ уверенность в правильности выбранной денежно-кредитной политики (ДКП)?   

Александр Зайцев,
 г. Барнаул».

Отвечает Кирилл Тремасов, советник председателя Банка России:

– Мы все это делаем, чтобы более эффективно развивать экономику страны. Вы признаете, что инвестиционные проекты не «летят» без мер поддержки. А это значит, что они изначально никчемные. Я понимаю, что бизнес подсел на такие истории. Но данный подход, скорее всего, не делает экономику сильной. Дотации для одних не позволяют оказать помощь другим, возможно более эффективным. 

Также за любые субсидии платит общество, потому что они идут из общих налогов. Например, в результате введения льготной ипотеки с 2020 по 2024 год жилье подорожало вдвое и стало менее доступным для большинства граждан. Кроме того, теперь федеральный бюджет выплачивает разницу между льготной и коммерческой ставками более 1 трлн руб. в год. 

Но есть еще и косвенный вред от субсидий. ЦБ, меняя ключевую ставку, воздействует на совокупный спрос, стараясь привести его в соответствие с предложением продукции и услуг. Но мы не можем своей ДКП влиять на ту часть экономики, которая находится под «зонтиком» льготных кредитов. Это значит, что для остального большинства ставка окажется выше. И там, скорее всего, сократится производство. А эффект на макроуровне может оказаться отрицательным.